하늘을 뚫는 금값 🌟/ 중국, Bad is good의 시간

오늘은 음, 좀 반가운 소식이 있어서. 이 이야기를 해볼게요.

이제 전세대출에 "집주인 신용평가" 를 추진한다고 해요.

가령 전세대출 실행 때 집주인의 장기 연체 신용 불량 혹은 전세사기 이력 등을 은행에서 확인할 수 있게 하는 것이죠. 또 선순위 주담대, 전세대출 합계액이 일정 수준을 넘지 못하게끔 제한할 수도 있다고 합니다.

네, 늦었지만, 반드시 필요해요.

더해서 금융당국은 현재 전세자금 대출 보증비율을 낮추는 방안과 가계대출 관리를 위해 2금융권의 가계대출 관리에도 규제를 가하겠다는 계획을 밝혔습니다.

많은 사람들이 증권의 가격을 말할 때 펀더멘탈을 말하죠. 물론 아예 상관이 없는 건 아니지만, 유동성 또한 많은 영향을 끼칩니다.

펀더멘탈은 사용가치죠. 표시가치는 그렇지만 시장에 풀리는 화폐의 양에 따라서 터무니없이 날아가기도 하고, 또 때로는 공포스러울 정도로 처박기도 합니다.

지금은 터무니없는 시점인가요? 공포스러운 시점인가요? 서울 특정지역의 아파트 시세  말입니다.

두말할 나위 없이, 터무니 없는 시점입니다.

그리고 시장은 moderate한 순간보다 더 자주 터무니없음과 공포스러운 구간에 머물죠.

모두가 전문가가 되어서 인구가 마침내 감소하는 변곡의 대한민국에서 아파트 공급 부족을 침 튀기고

임장 크루라는 아파트 산책단이 가입비를 받고

노벨상 상금으로 서울 아파트를 살 수 있냐 없냐를 논하는 시대

PIR같은 정량지표를 들이밀지 않아도 확연하다고 봅니다.

그리고 이 터무니없음을 조성한 가장 기저에는 "국가의 전세자금대출 100% 보증"이 있었을 겁니다.

100% 보증되는 자산에 대출을 하지 않는 금융기관은 없고, 사기치지 않는 사기꾼도 없죠.

정상화의 시간이 도래할 겁니다.

아니 아니 아니 그저 그런 뉴스 물어다주는 뉴스레터랑은 달라. 우리는 다르게 읽고 다르게 쓸 겁니다. 알고 싶으시잖아요. 아니 아니 아니 세계에 어떤 일이 일어났는지 그런 거 좋지 좋은데. 그것 보다는. 이 뉴스들 밑의 그 역학을. 그래서 가격을 움직이는 그 원리를. 알고 싶으신 거 아닙니까? 네 저도 그렇습니다.

우리는 다르게 갈 겁니다. 심원한 지혜를 위하여. 바로 구독하십쇼.

고먐미의 buy or die

중국, Bad is good의 시간

왜 중요한가요?
중국 경제가 부동산 침체, 내수 부진, 수출 둔화라는 '삼중고'에 시달리면서 5% 경제성장률 목표 달성이 어려워지고 있습니다. 부동산 시장의 침체는 중국 GDP의 약 3분의 1을 차지하는 관련 산업에 큰 타격을 주고 있으며, 이는 소비 둔화로 이어지고 있습니다. 또한, 미국과 유럽의 관세 압박으로 수출마저 둔화되면서 중국 경제의 회복에 큰 어려움이 따르고 있습니다.

조금만 더 자세하게
중국은 부동산 시장 침체를 해결하기 위해 주택 대출 금리 인하 및 부동산 개발업체에 자금 대출을 추진하고 있지만, 주택 가격이 5.8% 하락하는 등 회복 속도는 더딘 상태입니다. 동시에 소비 역시 연휴 기간을 제외하고는 둔화되고 있으며, 9월의 소매판매 증가율은 3.2%로 낮아졌습니다. 수출도 9월에 2.4% 증가에 그치며, 시장 예상치를 크게 밑돌았습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
추가 부양책이 없이는 중국이 올해 5% 성장 목표를 달성하기 어려울 것이란 전망이 나오고 있습니다. 중국 인민은행은 21일에 금리 인하를 예고하며, 유동성 공급을 통해 증시가 상승하는 등 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 하지만 근본적인 경제 회복을 위해서는 부동산 시장 안정과 수출 경쟁력 강화가 필요할 것으로 보입니다.

고먐미 코멘트 🐱
음, 사람들은 경제와 주식을 같은 것으로 혼동합니다. 미시적 차원에서는 기업의 펀더와 주식이 비슷하고 거시적 차원에서는 국가의 경제와 주식시장의 지수가 비슷하겠어요.

가령 이런 식입니다. 코로나 폭락 이후 경제는 좋았을까요? 아뇨, 당연히 좋지 않았죠. 그리고 그 이후로부터 역사적인 랠리가 시작했습니다.

또 다른 이야기를 해보죠. 미국의 연간 경제성장률이 10% 안쪽으로 내려온 것은 이미 한참 전입니다. 애초에 5%를 넘는 경제성장은 개발도상국에서나 볼 수 있는 것들이죠. 하지만 주식시장의 시총 성장률은 경제성장률과는 비례하지 않습니다.

개발도상국들의 경제성장률이 훨씬 빠르다고 해도, 시총 증가율은 미국시장이 그동안 개발도상국들의 시총 증가율을 아득이 앞서왔거든요. 가령 베트남 주식시장 지수보다 미국시장이 훨씬 빨리 성장해왔단 말입니다.

이렇게 누누히 적어도 그런가? 한 다음 그걸 체화시키려고는 하지 않죠. 그게 사람이니까.

자, 본론으로 들어가서. 중국의 5%에 대해서 이야기해보죠. 우선 이 5%가 낮으냐 높으냐하면, 우리나라의 내년 목표치는 2% 내외에서 왔다갔다 하고 있죠. 그러니 이 부분은 여기까지 이야기하겠습니다.

하나 더, 목표 달성을 위해서 중국이 무엇을 할지를 생각해보겠습니다. 최근 중국은 완화적 통화/재정정책을 연거푸 발표하고 있으며 특히 뒷부분 재정정책에 있어서는 구체적인 수치가 아직 발표되지 않았습니다. 수치는 10월 말 경 알 수 있을 것으로 보이고요.

언제나 Bad is good이 작동하는 것은 아닙니다만, 지금은. 적어도 지금은, bad is good의 시간입니다.

미국, TSMC 조사 착수… 너도 중국이랑 한패냐?

왜 중요한가요?
미국이 중국 반도체 수출 통제를 강화하는 가운데, 세계 최대 파운드리 업체인 TSMC가 화웨이의 우회 주문에 관여했는지 여부를 조사하고 있습니다. 화웨이가 중간 회사를 통해 TSMC에 반도체 주문을 넣었을 가능성이 제기되었고, 이를 TSMC가 인지하고 있었는지를 미국 당국이 면밀히 살펴보고 있습니다. 이는 미국의 반도체 수출 규제 위반과 직결될 수 있는 중요한 사안입니다.

조금만 더 자세하게
미국은 2020년부터 화웨이에 대한 반도체 수출 규제를 강화해 왔으며, 화웨이가 미국 기술을 사용해 만든 반도체를 구매하지 못하도록 막아왔습니다. 하지만 화웨이가 7nm 첨단 반도체를 탑재한 스마트폰을 출시하면서, 우회 주문을 통한 반도체 확보 가능성이 주목받고 있습니다. TSMC가 고객사 실사 의무를 다했는지에 대한 조사가 진행 중이며, 위반 시에는 벌금 또는 기술 접근 제한 등의 제재가 있을 수 있습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
TSMC에 대한 조사 결과에 따라 반도체 수출 통제가 더욱 강화될 가능성이 큽니다. 특히 미국 기술을 이용한 칩 생산에 대한 규제가 더욱 엄격해질 수 있으며, TSMC가 미국 반도체법 보조금을 받으며 미국 내 공장에 대규모 투자를 진행 중인 점에서, 이번 조사는 정치적으로 민감한 사안으로 평가됩니다.

고먐미 코멘트 🐱
TSMC도 몰아붙이고 있네요. 음... 긴 시계열을 갖고 볼게요. 중국이 아닐지도 모르죠. 미국 다음이 될 제국 말입니다. 하지만 역사를 돌이켜 볼게요. 무너지는 쪽은 언제나 지켜야 할 게 있었던 쪽입니다. 그걸 무너트리고 뭔가를 세워왔던 쪽은 항상 빼앗고 부수던 쪽이었죠.

미국..은 그렇다면 누구에게서 빼앗고 부수었냐고 물으시겠어요. 미국은 전 패권국이었던 유럽과 싸울.. 예정이었는데요. 물론 독립전쟁 등에서 그 과정을 치르긴 했지만 유럽이 1,2차 세계대전으로 내전을 치르면서 약해지는 틈을 타서 어부지리로 권좌에 올랐습니다.

가령 대영제국의 전성기 시점에 영국이 무너지게 될 거라고 누가 예상했겠습니까?

중국이 이길 것이냐가 핵심적인 질문이 아니에요. 미국은 언젠가 누군가에게 질 것이다. 라는 게 핵심이죠. 바로 이런 식으로. 전장을 넓히고. 적을 늘리고. 지킬 수 없는 비밀들을 늘려가다가. 서서히 모래성처럼 무너질 겁니다. 그게 지금이 아닐지도 중국에게는 아닐지도 모르지만 말이죠.

당연히, 영원한 건 없으니까요.

미국에서 돈 벌었으면, 돈 내야지? 🚨

왜 중요한가요?
올해 한국은 미국과의 무역에서 399억 달러에 달하는 역대 최대 흑자를 기록했습니다. 하지만 트럼프 전 대통령이 재집권할 경우, 미국의 무역 적자 해소를 위한 관세 압박이 다시 시작될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 한국이 주요 무역 압박의 대상이 될 가능성이 높아, 대미 소통과 협상 전략이 중요해졌습니다.

조금만 더 자세하게
트럼프 전 대통령은 무역 적자 해소를 대외 경제 정책의 핵심으로 삼고, 관세를 무기로 삼아 무역 판도를 바꾸려는 구상을 밝혀왔습니다. 한국은 올해 1~9월 동안 미국과의 무역에서 14% 증가한 수출로 큰 흑자를 기록했으며, 특히 자동차와 반도체 수출이 두드러졌습니다. 하지만 미국 입장에서는 한국이 주요 무역 적자국으로 자리 잡고 있어, 트럼프 재집권 시 관세 압박이 가해질 수 있습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
트럼프 전 대통령은 한국을 포함한 주요 무역 흑자국에 대한 보편 관세 도입을 검토할 가능성이 큽니다. 특히 자동차 부문에서 미국의 압박이 시작될 가능성이 제기되고 있으며, 한미 FTA 개정 또는 재협상 요구도 조심스럽게 전망되고 있습니다. 정부와 기업은 대미 협상력을 높이는 대응책을 준비해야 할 시점입니다.

고먐미 코멘트 🐱
어 음... 이건 정말 문제가 될 거예요. 한강의 기적은 다분히 인공적이었죠. 인공적이라 함은 미국에 의해 설계된 바가 컸다는 뜻이고요. 군이 주둔하고, 경제 원조를 받고 물론 그 아래에서도 우리나라의 정책과 선배들의 노력이 빛을 발했지만 전술한 요소들이 없었다면 불가능했을 거란 말이에요. 곱연산처럼 말이죠.

그리고 지금도 그렇죠.. 이 대미 무역에서의 흑자는 다분히 미국이 중국과의 무역에 디스어디밴티지를 줌으로 인해 우리에게 수혜가 오는 면이 있단 말이에요.

그러니 여기에 관세든, 방위비든간에 무슨 이름으로든 돈을 달라고 하면 거절하기가 참 힘들겠고 힘듦을 넘어서 이걸 거절할 권리가 있는지 솔직히... 잘 모르겠어요. 그런데 지금 정치적으로는 여기에 대해서 반발하는 목소리들도 나오고 있죠.

더 생각해봐야 할 문제일 겁니다.

원·달러 환율 급등… 1400원 돌파 임박 🚀

왜 중요한가요?
지난달 1300원대까지 내려갔던 원·달러 환율이 불과 보름 만에 1400원을 위협하고 있습니다. 미국의 경제 호조와 글로벌 지정학적 긴장으로 달러 수요가 급증하며, 원화는 4.5% 하락했습니다. 이는 주요국 통화 중 가장 큰 낙폭으로, 환율 상승세가 계속될 가능성이 높습니다.

조금만 더 자세하게
미국 경제는 물가, 고용, 소비 지표들이 호조를 보이며, 연준의 금리 동결 전망이 우세한 상황입니다. 반면 유럽과 중국은 경기 둔화로 금리 인하를 단행하고 있지만, 달러 강세가 지속되고 있습니다. 또한, 이스라엘-팔레스타인 분쟁 등 지정학적 불안이 안전자산인 달러에 대한 수요를 더욱 부추기고 있습니다.

한국 외환당국의 개입이 없는 한 11월 미국 대선까지 환율 상승 압력이 계속될 것으로 예상됩니다. 특히 트럼프 전 대통령이 보호무역주의를 강조하며 달러 강세를 촉진할 가능성이 크다는 분석이 나오고 있습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
11월 초 미국 대선 전까지 환율 상승세가 이어질 가능성이 큽니다. 중국의 경기 부양에도 불구하고 미중 갈등이 환율 하락을 제한할 수 있습니다. 전문가들은 정부의 외환 시장 개입이 환율 속도를 늦출 유일한 방법이라고 전망하고 있으며, 1370원 후반에서 1380원 초반에서 강력한 개입이 나올 가능성이 큽니다.

고먐미 코멘트 🐱
환율이 정말 빠르게 오르고 있습니다. 이건 트럼프 트레이드의 일환이라고 봐야 할 건데요. 16년 트럼프 당선 당시에도 달러가 매우 강해진 전례가 있습니다. 트럼프는 말로는 약한 달러를 이룰 것이라고 했지만... 관세 같은 요인들은 분명 강달러에 + 되는 요인이니까요. 음냐

하늘을 뚫는 금값 🌟

왜 중요한가요?
국제 금값이 사상 처음으로 온스당 2,700달러를 돌파하며 안전자산으로서의 금에 대한 수요가 폭증하고 있습니다. 이는 중동 지역의 긴장이 고조되면서 금에 대한 안전자산 수요가 급증한 결과로 해석됩니다. 금은 안전자산으로서 전쟁이나 지정학적 불안 속에서 가치가 상승하는 경향이 있습니다.

조금만 더 자세하게
이스라엘과 하마스 간의 분쟁이 격화되면서, 시장은 안전자산인 금으로 눈을 돌리고 있습니다. 특히 하마스의 야히야 신와르 제거와 같은 사건이 중동 정세의 중대한 분수령이 될 가능성이 제기되며 금 수요가 더욱 증가하고 있습니다. 또한, 미국 경제가 예상보다 강하게 회복되며 연준의 금리 인하 속도가 예상보다 늦춰질 수 있다는 분석이 나왔지만, 금값 상승세를 막지 못했습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
금값 상승은 중동 지역 긴장과 미국 경제 불확실성이 지속되는 한 계속될 가능성이 큽니다. 금은 이자가 없는 자산이지만, 각국 중앙은행의 대규모 금 매수와 연준의 금리 인하 기대가 금값 상승에 힘을 실어주고 있습니다. 올해 금값 상승률은 31%로, 은에 이어 주요 원자재 중 두 번째로 높은 상승률을 기록하고 있습니다.

고먐미 코멘트 🐱
음 금이요. 사실 이 금... 값이 오르는 건 아니고요. 달러가 약해지는 것이죠. 달러는 왜 약해지나요? 왜 지금인가요? 여러가지.. 이유가 있겠지만 이 시대에 가장 걸맞는 설명은 미국의 대 러시아 금융 제재가 있을 겁니다. 국제 결제망에서 달러를 이용해서 러시아를 금융 제재버리고 자산을 동결해버렸죠.

이건 결제수단에서 순식간에 공격 무기가 되어버린 겁니다. 모두가 미국을 사랑할 수는 없어도, 이 제재조치 이전까지 달러는 사랑해왔을 거예요. 사랑하지는 않더라도 사용은 해왔을 겁니다. 하지만 이제는 좀 더 안전한 수단을 강구하게 되었고 그리고 그래서 금본위 시대의 황금을 떠올리게 되었을 겁니다.

물론 debt과 재정지출 그런 수사들... 도 많이 할 수는 있겠지만 이 시대에는 저걸 가장 먼저 말 해야겠죠.

10월 중순까지 수출 3% 감소… 반도체는 두 자릿수 증가 📉📈

왜 중요한가요?
10월 중순까지 수출이 전년 동기 대비 2.9% 감소하며 다소 부진한 모습을 보였지만, 반도체 수출은 36.1% 증가하며 두 자릿수 상승세를 기록했습니다. 반도체 산업의 회복이 전체 수출에 긍정적인 영향을 미치고 있지만, 자동차, 철강, 석유제품 등의 주요 품목은 감소했습니다.

조금만 더 자세하게
수출 감소는 조업일수 감소(작년보다 0.5일 적음)와 일부 산업 부진에 기인합니다. 승용차(-3.3%), 철강제품(-5.5%), 석유제품(-40%) 등의 주요 품목에서 감소세가 두드러졌습니다. 그러나 반도체는 36.1% 증가하며 월간 두 자릿수 상승을 이어가고 있습니다. 또한, 컴퓨터 주변기기도 15.6% 증가하며 긍정적인 흐름을 보였습니다.

주요 국가별로는 미국(-2.6%), EU(-8.9%), **일본(-12.6%)**이 감소한 반면, 중국(1.2%), 베트남(1.1%), **대만(90%)**은 증가했습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
반도체 산업의 회복세가 전체 수출에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 철강, 석유, 자동차 산업의 부진이 여전히 문제로 남아 있습니다. 무역수지는 10억800만 달러 적자로 돌아섰지만, 월간 기준으로는 여전히 1년 4개월째 흑자를 유지하고 있습니다.

고먐미 코멘트 🐱

음, 싹다 무너지는 와중에 반도체만 겨우 버텼네요. 근데 이게 좋은 걸까? 우리나라는 물건을 다른 나라로 팔아서 먹고 사는 나라죠... 근데 어디에 파는지도 참 중요해요 뭘 파는지도 중요하지만.

반도체는 중국. 차는 미국에 팔아요. 반도체를 많이 판다는 건... 중국에서 돈을 많이 받는다는 거고. 아무래도 정치적으로도 밑진다는 이야기란 뜻입니다.

이게 좋은걸까요?

한국, 중국 항공기 부품 공급망 시장에 본격 진출 ✈️

왜 중요한가요?
한국이 중국의 항공기 부품 공급망 시장에 본격적으로 진출하며, 중국 수출 시장 확대의 중요한 발판을 마련했습니다. 중국이 20년 안에 세계 최대 대형 여객기 보유국이 될 전망이 나오면서, 이번 진출은 항공산업 분야에서 한국 기업의 경쟁력 강화에 중요한 역할을 할 것입니다.

조금만 더 자세하게
산업통상자원부와 KOTRA는 중국 톈진에서 한·중 항공기 부품 공급망 진입 상담회를 개최해, 중국항공공업그룹(AVIC) 및 보잉복합소재회사 등 중국의 주요 항공기업들과 한국 항공부품 제조업체 간의 협력 기회를 마련했습니다. 표면처리 기술, 복합소재 분야에 강점을 가진 한국 기업 7개사가 참가하여, 중국 항공기 제조 밸류체인에 진입할 가능성이 커졌습니다.

중국의 항공기 수요는 여객 운송량이 전년 대비 150% 증가하면서 급증하고 있습니다. 이로 인해 여객기 주문량이 크게 늘어나 중국 항공기 제조업체들이 빠른 시간 안에 항공기를 생산할 수 있는 능력을 갖추는 것이 중요한 과제로 떠오르고 있습니다.

앞으로는 어떻게 될까요?
이번 상담회는 한국 항공부품 기업이 중국 항공기 제조 산업에 성공적으로 진입할 수 있는 중요한 기회입니다. 특히 중국이 20년 내에 세계 최대의 항공기 보유국이 될 가능성이 크기 때문에, 장기적인 협력과 수출 확대의 발판이 될 것입니다. KOTRA는 한국 기업들이 중국 항공기 부품 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있도록 지속적으로 지원할 계획입니다.

고먐미 코멘트 🐱
음 이건 좋은 소식이죠? 중국은 20년 내 세계 최대 항공기 보유국이 될 가능성이 크죠. 그리고 우리나라는 오랜 시간 미국 보잉에 항공기 부품 공급해온 이력이 있습니다. 이야기가 잘 된다면...

이건 어비어스다 어비어스야

금/은/석유(?)/가스(?) 아니 오일가스 왜이럼 진짜 ;; 대선 끝나고는 가는 거 맞지? 맞지? 하;;

그리고 신흥국

어비어스지 어비어스야

이게 맞습니다

This is the only way.