연준의 허둥지둥. 자, 퍼즐은 모아졌다. 간다 인플레이션 / 금투세 토론배틀...? 이게 뭐 토론 동아리냐? 나가 당장 나가
고먐미 뉴스레터
24년 9월 19일
네, 오늘은 투자의 톱니바퀴들에 대해 이야기해보도록 하겠습니다.
많은 분들이 연준의 금리인하를 기다려오셨을 겁니다.
그렇다면 증시는, 기다려왔던만큼 금리인하를 호재로 또 테크 위주의 강세로 되돌려줄까요?
참 이상한 일이죠.
지난 2022년부터 시작한 금리인상과 함께, 소위 성장주식들은 고점에 고점을 갱신했습니다.
그리고 사실상 기술주식 비중이 최고로 높아져 더 이상은 분산화된 지수가 아닌 미국의 지수들 또한 고점을 갱신했죠.
그러니까 금리 인상이 주가에 나쁘다는 연결고리는 지난 100년의 역사를 돌이켜보지 않고서라도...
단 한번, 이번의 싸이클만 가지고도 깨어졌어야 할 논리적 오류였습니다.
어쨌거나 사람들은 아직도 이걸 굳게 믿고 있죠.
자 좋습니다 그럼 의견은 걷어내고 현상만 보죠.
미국이 제로금리에서 5%를 넘어 금리를 인상하는 동안 지수는 사상 최고치를 갱신하고 기술주들은 연일 신고가를 내달렸습니다.
그리고 소위 빅컷이 시작됐죠. 이제 한동안은, 물론 다시 0%로 돌아가지는 않지만 꽤나 긴 인하 싸이클로 접어들 겁니다.
자, 그러면 있었던 일을 그대로 되감아보는 게 아마 제일 타당하지 않을까요?
사람은 현상을 보면 패턴을 부여하고 싶어하고 로직을 만들고 싶어합니다.
그런데 때로는 현상만으로도 충분할 때도 있다고 믿습니다.
심원한 지혜를 위하여
아니 아니 아니 그저 그런 뉴스 물어다주는 뉴스레터랑은 달라. 우리는 다르게 읽고 다르게 쓸 겁니다. 알고 싶으시잖아요. 아니 아니 아니 세계에 어떤 일이 일어났는지 그런 거 좋지 좋은데. 그것 보다는. 이 뉴스들 밑의 그 역학을. 그래서 가격을 움직이는 그 원리를. 알고 싶으신 거 아닙니까? 네 저도 그렇습니다.
우리는 다르게 갈 겁니다. 심원한 지혜를 위하여. 바로 구독하십쇼.
Seven Headlines
투자의 렌즈로 보는 뉴스
연준, 허둥지둥 빅컷. 자, 퍼즐은 모아졌다.
왜 중요한지!
연준이 기준금리를 0.5% 인하하며, 노동 시장을 강화하고 경제 성장에 박차를 가하려는 정책 전환을 시작했습니다. 이는 4년 만에 처음 있는 금리 인하로, 향후 추가 금리 인하 가능성도 남아 있습니다. 미국 경제의 향방을 가늠할 중요한 순간입니다. 🏦📉
조금만 더 자세하게
이번 0.5% 금리 인하는 고용 시장의 둔화에 대응하기 위한 것으로, 연준은 향후 0.5% 추가 인하 가능성을 시사했습니다. 그동안 금리는 20년 만에 가장 높은 수준을 유지했으나, 이번 결정으로 인해 연방기금금리 범위가 4.75%~5%**로 내려왔습니다. 파월 의장은 이번 결정이 "노동 시장 강화를 위한 적절한 재조정"이라고 설명했죠. 인플레이션이 둔화되는 가운데, 고용 시장의 침체에 대한 우려가 커지고 있는 상황입니다.
앞으로는 어떻게 되는데?
연준은 2024년에도 금리 인하를 지속할 가능성을 열어두고 있으며, 인플레이션은 서서히 안정될 것으로 보고 있습니다. 다만, 고용 시장이 더 약화될 경우, 연준의 추가 조치가 필요할 수도 있어요. 투자자들은 올해 0.75% 추가 금리 인하를 예상하고 있고, 경제 성장률도 다소 둔화될 것으로 전망되고 있습니다. 연준의 정책 변화는 금융시장에 큰 파장을 일으킬 가능성이 큽니다.
고먐미 코멘트 😺
선택은 두가지였습니다. 침체냐 인플레이션이냐. 파월은 인플레이션을 골랐다고 봅니다. 지난 잭슨홀에서 파월 이렇게 말했죠. 인플레이션에서 초점을 노동시장으로 옮기겠다고 말이죠. 이번 금리인하에 더불은 설명에서도 파월은 노동시장을 강조했습니다. 말인즉, 인플레는 어느 정도 억누른 것 같고, 금리 인하로 인해서 다시금 튀어오를지도 모르지만 어쨌거나 가겠다는 의지를 천명한 겁니다.
치솟는 귀금속에 불을 끼얹은 격이죠. 하지만 예전부터 적었듯, 금이 반짝일 때는 은을 금과 은이 같이 반짝일 때는 다른 코모디티를 봐야 한다는 게 제 생각입니다.
네. 그럼요.
중추절에도 미적거리는 중국 소비😿
왜 중요한지!
중국의 주요 명절 동안 소비가 증가했지만, 전염병 이전 수준과 비교해 크게 개선되지 않음. 투자자들은 여전히 경제적 불확실성에 대한 우려를 하고 있어요. 소비 회복이 기대에 미치지 못하면서 중국 경제의 회복이 불투명합니다. 🏯
조금만 더 자세하게
중추절 기간 동안 관광객 지출이 8% 증가했지만, 이는 여행당 지출이 1.6% 증가한 수준으로, 실질적인 소비 회복을 보여주지는 않았습니다. 실업률 상승과 부동산 침체로 인해 소비자들의 지갑이 열리지 않고 있는 상황. 관광주와 소비재 관련 주가도 떨어졌습니다. 📉
앞으로는 어떻게 되는데?
소비가 부진한 상태에서는 경제 성장률 5% 목표 달성이 어려울 것으로 보여요. 경제 전문가들은 소비자 회복이 없으면 중국 경제는 계속 어려운 상황에 처할 것이라고 전망하고 있죠. 😰 다가오는 황금 연휴에서도 비슷한 소비 침체가 예상되면서, 정책 입안자들이 더 과감한 대책을 내놓아야 할 것으로 보입니다.
고먐미 코멘트 😺
중국 중추적, 추석이죠. 추석의 소비가 생각보다 반등하지 않는 모습입니다. 이번 중국 연휴에 그런데 이동량 자체는 2019년을 뛰어넘었어요. 팬더믹 이후의 세상을 볼 때 우리의 기준선은 2019년이 되어야 합니다. 중국의 소비가 생각보다 늘지 않고 있는 이유는 역시 부의 자산효과 때문이겠죠. 부동산 자산이 급격하게 위축되어서 지갑이 열리지 않고 있는 겁니다.
하지만 이제는 연준이 먼저 움직여 줬고, 중국의 정책 운용 운신 폭도 넓어질 겁니다. 분명히, 시장을 위한 대책을 내놓을 거라 봐요.
레바논 폭발 사건 배후는? 누구긴 누구야..
왜 중요한지!
레바논에서 발생한 치명적인 호출기 폭발로 인해 많은 사람들이 사망하고 부상을 입었습니다. 이 사건은 이스라엘과 헤즈볼라 간의 긴장을 한층 더 고조시키며, 이스라엘이 배후에 있다는 의혹이 제기되고 있습니다. 이로 인해 중동 내 갈등이 더욱 심화될 가능성이 커지고 있어요.
조금만 더 자세하게
이스라엘은 이번 공격의 책임을 인정하지도, 부인하지도 않고 있지만, 과거 이스라엘의 암살 사례와 유사한 점들이 많습니다. 예를 들어, 이스라엘의 정보기관 모사드는 1996년에 휴대전화 폭탄을 이용해 팔레스타인 폭탄제작자를 암살한 바 있습니다. 이번 호출기 폭발 역시 정밀한 계획과 기술을 필요로 했을 가능성이 크죠.
앞으로는 어떻게 되는데?
이번 사건이 이스라엘과 헤즈볼라 간의 긴장을 더욱 고조시킬 수 있으며, 중동 내 추가적인 갈등을 촉발할 수 있습니다. 이스라엘이 과거 이란 핵 과학자 암살 사건에도 연루된 바 있어, 이번 사건 또한 국제적인 비난을 피하기 어려울 것입니다.
고먐미 코멘트 🐾
어 이건 좀 무섭더라고요? 그니까 뭐냐면 음, 이 무선통신기가 싹다 펑펑펑 하고 터진 거죠. 이해 되시죠? 이게 개무서운 게... 킹스맨 있잖아요 거기서 터진 거처럼 펑펑펑 터진 거예요. 아니 이게 말이 되나? 이거 어떻게 한건지 이해가 안 되고요 첫째로는 둘째로는 진짜 이 전자기기들까지 무선으로 폭발시킬 수 있는 이스라엘의 이 능력 이게 진짜 대단하다... 라는 생각이 들었습니다.
물론 정말 근원적으로는... 이 분쟁은 역시 휴전과는 거리가 멀다는 생각이 들었죠. 휴전을 희망하지 마십시오.
AI, 버핏을 복제하다
왜 중요한지!
AI 기술을 활용해 워런 버핏과 같은 전설적인 투자자들의 사고방식을 모방하려는 최초의 AI 기반 ETF가 등장했습니다. Intelligent Alpha는 ChatGPT와 같은 AI 챗봇을 통해 글로벌 투자 아이디어를 생성, 이를 기반으로 새로운 부를 창출하려 하고 있어요. AI가 금융계에 혁신적인 변화를 가져올 수 있을지 주목할 만한 움직임입니다. 📈
조금만 더 자세하게
이 ETF는 워런 버핏, 스탠리 드루켄밀러, 데이비드 테퍼와 같은 저명한 투자자들의 투자 방식을 모방해 포트폴리오를 구성합니다. 60~90개의 글로벌 기업을 타겟으로 하며, ChatGPT를 비롯한 다양한 AI 모델이 투자 전략을 제시해요. 이 ETF는 기술, 헬스케어, 재생에너지 등 여러 분야에 걸친 투자를 지향하며, 투자 결정은 최종적으로 인간의 감독을 거칩니다. 🧑💼
앞으로는 어떻게 되는데?
AI 기반 투자 ETF는 여전히 실험적이지만, 성공할 경우 기존 금융 모델에 큰 변화를 가져올 가능성이 큽니다. 하지만 AI의 불확실성과 규제 준수 문제도 해결해야 할 과제입니다. 앞으로 다양한 AI 기반 금융 상품이 출시될 가능성이 커 보이며, 기관 및 소매 투자자들의 관심이 높아질 것으로 예상됩니다.
고먐미 코멘트 🐾
사실 음, 거장들의 소위 투자 스타일을 수식화해서 자동 운용하는 AI들은 이미 시중에 나온 상태라서 엄청나게 새로운 아이디어 같지는 않은데 말이죠.
말은 좋지만... 글쎄요. 글을 좀 써보려니 여러가지 생각이 드네요. 일종의 퀀트 트레이딩의 확장형이라고 보면 될 것 같은데... 다만 인공지능 간에도 다른 견해가 나올 수 있겠죠?
시장의 에너지는 '다른 의견'이니까요. 결국 그닥 달라지지 않을 거라 생각해봅니다.
아이폰 16 판매 부진? 예상보다 저조한 성과가 나온 이유
왜 중요한지!
애플의 아이폰 16 시리즈가 출시 초기 예상보다 저조한 판매량을 기록할 수 있다는 분석이 나왔습니다. 애플 임직원에게 할인 판매를 시작한 것 역시 수요 감소를 암시하는 신호로 해석되고 있습니다. 이번 성과는 애플의 주요 매출에 영향을 줄 수 있어 투자자들의 관심을 모으고 있어요. 📉
조금만 더 자세하게
궈밍치 애널리스트는 아이폰 16 시리즈의 사전 판매량이 첫 주말 동안 약 3,700만 대에 그쳤다고 밝혔어요. 이는 아이폰 15 시리즈에 비해 13% 감소한 수치입니다. 고급형 모델인 아이폰 16 프로·프로 맥스의 수요가 기대에 미치지 못한 점이 영향을 미쳤죠. 또한 애플 인텔리전스 기능이 신형 아이폰과 동시에 출시되지 않은 것도 소비자들의 기대를 저버렸습니다.
앞으로는 어떻게 되는데?
아이폰 16 시리즈의 부진한 판매는 iOS 18.1 업데이트가 10월에나 출시되고, AI 기능의 지원 언어가 제한된 것 등이 이유로 꼽힙니다. 소비자들은 업데이트 지연에 실망했고, 중화권에서의 경쟁 심화도 판매에 영향을 미칠 것으로 예상돼요. 애플은 영어권 국가부터 업데이트를 진행하고, 2025년부터 다양한 언어 지원을 계획 중입니다.
고먐미 코멘트 🐾
아무래도, 버핏이 애플을 파는 큰 이유는 중국 때문이 아닌가 해요. 중국을 제외한 시장 특히 프리미엄 분야에서 애플의 점유율은 더 이상 오를 수 없는 최고점에 달해있는 반면, 중국에서는 하락일로를 걷고 있거든요.
의사결정에 차이를 만드는 변수가 있다면 그건 중국의 점유율인 셈이고요. 그게 떨어지고 있습니다. 중국 내에서 샤오미나 화웨이의 약진 때문이 원인이고요. 음... 이런 건 사실 중국 당국의 정책적 탄압이 제1원인이겠죠. 우리나라에서 아직까지도 행해지고 있는 아이폰의 많은 서비스 차단같은 것들이 중국에서는 훨씬 강하게 시행되고 있으니까 말이죠.
그럼에도 불구하고 아직도 프리미엄폰의 이미지를 지켜낸다는 건 정말 대단하긴 해요.
지능범죄 증가, 검거율은 하락…수사 효율성 문제?
왜 중요한지!
사기, 횡령, 배임 등의 지능범죄가 급증하고 있는데, 검거율은 지속적으로 하락하고 있습니다. 5년간 지능범죄 발생 건수는 43만 건까지 증가했으나, 검거율은 56.3%로 낮아져 수사 효율성에 대한 우려가 커지고 있어요. 📉
조금만 더 자세하게
지능범죄는 2019년 38만 건에서 2022년 43만 건으로 급증하며 가장 많이 발생한 범죄 유형으로 집계되었어요. 하지만, 같은 기간 검거율은 70%에서 56.3%까지 떨어졌습니다. 사기, 배임 등의 범죄는 점점 더 지능화되는데, 수사와 단속이 이를 따라가지 못한다는 비판이 제기되고 있습니다.
앞으로는 어떻게 되는데?
수사 인력과 예산은 2019년 대비 1.9배 증가했지만, 수사 기간은 더 길어지는 추세입니다. 이는 지능범죄의 수사 효율성에 의문을 제기하며, 검거율을 높이기 위한 추가적인 대응책이 필요할 것으로 보여요. 사기와 같은 서민에게 큰 피해를 주는 범죄에 대한 보다 강력한 단속과 체계적인 수사가 요구됩니다.
고먐미 코멘트 🐾
지능범죄 정말 끔찍하죠. 그리고 우리나라의 인구구조를 꼭 생각해봐야 하는데요. 음... 고령층이 늘어나게 되는 건 필연이란 말이죠. 그리고 이 분들은 새로운 기술과 산업에는 아무래도 관심도가 적을 개연성이 높구요. 가령 코인이 그렇죠.
보이스피싱이나 스미싱 혹은 투자사기에 노출되는 사람들이 늘어날 거란 이야깁니다. 그리고 후대로 이어져야 할 자산들이 이런 식으로 파괴된다면 내수에도 부정적인 영향으로 이어질 수 밖에 없어요.
이런 범죄를 어떻게든 발생하지 않게끔 사전적 차단 시스템을 만드는 게 가장 중요하겠죠. 사후적인 처벌은 좋지만... 감정적 분풀이밖에 안돼요. 일어나지 않는 시스템을 설계하는 것이 우리 모두의 첫째 목적이어야만 합니다.
금투세 토론배틀...? 이게 뭐 토론 동아리냐? 나가 당장 나가
왜 중요한지!
**금융투자소득세(금투세)**는 내년 1월부터 시행될 예정입니다. 그러나 민주당 내에서 시행 여부를 두고 논란이 커지고 있어, 이번 정책 토론이 당론 결정에 중요한 역할을 할 예정입니다. 🧐
조금만 더 자세하게
금투세를 둘러싸고 민주당 내에서는 예정대로 시행해야 한다는 의견과 증권 시장의 영향을 고려해 유예해야 한다는 의견으로 나뉘어 있어요. 진성준 정책위의장은 이를 두고 오는 24일 정책 디베이트를 열어 양 팀이 엄격한 토론을 벌일 예정이라고 밝혔습니다. 이를 통해 공통점과 차이점을 명확히 하고, 당론을 정리하겠다는 방침입니다.
앞으로는 어떻게 되는데?
토론 결과에 따라 금투세 시행 일정이 조정될 가능성이 있습니다. 시행 여부가 결정되면 증권 시장과 투자자들에게도 큰 영향을 미칠 수 있기 때문에, 이번 토론은 금융 시장에도 중요한 변화를 가져올 수 있겠죠. 🏦
고먐미 코멘트 🐾
금투세... 무슨 토론 배틀을 한다네요. 이게 장난같아? 배틀? 이게 무슨 페이 퍼 뷰 붙는 이종격투기 쇼라고 생각하는 건가? 참 재밌겠어요. 무식한 사람이 믿음을 가지면 이렇게 무섭습니다. 하지만 어쩌겠나요 우리가 뽑은 것을. 짧게 적겠습니다. 이건.
Chart of the day
차트로 보는 시장
FED, 빅컷에 대한 반대표가 나왔습니다. FED는 상당히 정치적인 조직이고, 의사결정에 있어서 내부 반대가 있음을 외부로 내비치는 것을 원치 않기도 하죠.
그럼에도 불구하고. 반대했다. 그리고 그 반대표가 투표되어서 노출되었다는 것은 그저 한 사람의 의견만으로 보기에는 어려울 겁니다.
인플레이션에 투자하십시오.
