🚀 버핏, 일본 계속 사는 중. Keep calm & Buy Japan

연방준비제도 이사들이 금리를 내릴 때 신중해야 한다고 언급한 뒤로, 시장의 트레이더들은 지난 3월 예상되는 금리 인하에 대한 베팅을 줄였습니다. 미국 위험한 기로에 서있습니다. 이 부분 자세히 트래킹해서 보여드리지는 않았지만 지금 내려야 연착륙을 점칠 수 있는 시점이에요. 3월 인하가 아니면 침체를 피하기 어려울 겁니다. 물론 이거, 제 의견이고요.

한편, 골드만삭스는 분기 수익에서 전망치를 넘어서는 성과를 보였지만, 모건스탠리 딜 부분은 기대에 못미쳤습니다. 은행/증권사의 실적은 시장 유동성/심리를 보는 데 있어서 중요한 지표죠. 사모 펀드 그보다 벤처캐피탈이 더 타격을 받겠지만... 앞으로 이런 루트의 자금조달은 경색이 심해질 거예요.

중국 정부가 1조 위안 규모의 특별 국채 발행을 고려하고 있다는 소식이 들려왔습니다. 중국은 이번 주 수요일에 올해의 GDP와 부동산 투자 데이터를 공개할 계획인데요, 리창 총리는 다보스 포럼에서 중국의 작년 GDP 성장률이 5.2%에 이를 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이전과는 중국의 부양책이 결을 달리한다는 느낌을 받습니다. 카드는 있으나 다 내밀지 않고 있다고 할까요.

아무튼, 레터는 계속됩니다!

Letter Must Go On.

아니 아니 아니 그저 그런 뉴스 물어다주는 뉴스레터랑은 달라. 우리는 다르게 읽고 다르게 쓸 겁니다. 알고 싶으시잖아요. 아니 아니 아니 세계에 어떤 일이 일어났는지 그런 거 좋지 좋은데. 그것 보다는. 이 뉴스들 밑의 그 역학을. 그래서 가격을 움직이는 그 원리를. 알고 싶으신 거 아닙니까? 네 저도 그렇습니다.

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고먐미의 buy or die

Seven Headlines : 투자의 렌즈로 뉴스 읽기

2024년 중앙은행 금리 인하가 없을 시나리오에 대해

왜 중요하냐면: 올해 금융 시장에서는 중앙은행들이 금리를 내릴지, 그리고 얼마나 빨리 내릴지에 대한 예측이 화두였어요. 하지만, 그 반대의 경우를 준비는 해야겠죠. 생각하지 않으면 충격이 큰 법이니까요.

더 많은 정보: BofA의 아타나시오스 밤바키디스 애널리스트는 G10 국가들이 올해 동결 상태를 유지할 수도 있는 '비현실적' 시나리오에 주목할 필요가 있다고 조언했어요. 특히 노르웨이 크로네, 호주 달러, 일본 엔화 등과 관련된 통화 가치에 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 합니다.

기억해둘 것: 여러 요인 때문에 인플레이션 상승 우려가 계속되고 있어서, 심지어 경기 침체 가능성을 배제할 수 없음에도 불구하고 중앙은행들이 금리를 내릴 수 없다는 의견도 있습니다. 이 부분 계속 말하고 있는 부분이죠. 오스트리아중앙은행 총재와 연준 이사 모두 올해 금리 인하보다는 현재 정책 경로를 유지하는 쪽으로 기울고 있음을 시사했습니다. 이런 발언들은 각국 중앙은행 당국자들 사이에서도 공감대를 형성하며, 시장 참여자들에게 새로운 관점을 요구하고 있습니다.

고먐미 : 네, Higher for longer가 실체적으로 모습을 드러내고 있습니다. 금리는 말하자면 둑과도 같습니다. 통화는 느리고 적게 흐르게 되죠. 금리가 높을 수록. 우리나라와 비슷한 가공무역국 예로 가까운 중국 그리고 독일의 경우 저금리 시대의 호황을 직접적으로 지난 20년 누려왔던 국가모델을 가지고 있습니다.

그러니만큼, 과거의 저금리가 돌아올 것이라고 믿고 싶겠죠. 하지만 예전의 초저금리 시대와는 다를 겁니다. 우리의 성장 경로도 달라지겠고요. 이런 와중, 버핏은 일본 상사 투자 비중을 늘렸습니다. 일본은 지난 20년을 잃어버린 시대라 칭하고 있죠.

sea change를 봅니다.

🚀 버핏, 일본 거대 상사들에 지속적으로 투자 중!

- 왜 중요하냐면: 💡 워런 버핏이 일본의 주요 종합상사들에 대한 투자를 멈추지 않고 있다는 소식입니다. 이게 우리가 주목해야 할 이유는, 그의 행보가 글로벌 시장에 어떤 영향을 미칠지 알 수 있기 때문입니다. 그리고 반드시 여러 시장에 관심을 기울여야 하는 이유기도 하죠.

- 더 많은 정보: 2020년 8월부터 버핏은 꾸준히 5대 종합상사의 지분을 사들이고 있으며, 작년 6월엔 평균 8.5%까지 보유하고 있다고 공시했습니다. 게다가 버크셔 해서웨이는 앞으로도 주가 상황에 따라 지분을 추가로 살 수 있다고 발언했고요.

- 기억해둘 것: 🔒 현재 버크셔 해서웨이는 미쓰비시, 미쓰이, 마루베니, 이토추 그리고 스미토모 등 일본 대형 상사들과 연결되어 있으며, 그 가치는 약 $20B에 달하고 있습니다.

고먐미 : 대가의 투자를 따르라는 말이 아닙니다. 그러면, 버핏 죽으면 어떡할 건데. 니가 뭘 할 수 있는데. 버핏은 왜 일본에 투자할까? 를 생각해보자는 거죠. 제 생각을 짧게 적겠습니다. 그리고 이 생각도 따르지 마십쇼.

두 가지 이유가 클 겁니다. 러-우전으로 불거진 세계 지정학의 불안한 기류는 이제 전 세계를 뒤덮고 있습니다. 게다가 아직 최고점에 이르지도 않은 것 같죠. 이런 상황에서 바다의 중요성, 가장 쉬운 지표로는 해운임이 크게 오르고 있습니다. 그리고 이런 지정학에서 한 발 빗겨선 안전한 위치에 있는 산업국가 바로 일본이죠. 지난 20년, 동북아 대만/한국/중국의 약진과 대비되는 잃어버린 20년은 이 시점 역전하고 있습니다. 일본은 태평양으로 열려 있고 생각보다 다변화된 무역통로를 갖고 있으며 내수 시장의 크기도 꽤 성숙한 편입니다. 그리고 뭣보다 기형적으로 육군에 투자한 여타 가상 적대 경쟁국들에 비해 해군력 또한 강대한 편이죠. 이런 매크로.

그리고 하나 더, 투자의 시점으로는 엔화를 볼 수 있을 겁니다. 일본의 엔화 약세, 초저금리는 계속될 수 없는 성질의 것입니다. 모든 극단적인 것들이 계속되기는 힘든 것들이니까요. 짧게.

따라서 이 두 가지. 이 두가지를 근거해서 일본버핏은 일본의 상사주에 투자했을 겁니다. 역산하면 이렇습니다. 그러면 우리는 어떻게 할 수 있을까요. 그건 다른 긴 글에. 그리고 이것도, 역시 따르지 마십쇼.

AMD 주가 상승세, 키뱅크 캐피털 마켓의 목표 주가 상향 조정 🚀

왜 중요하냐면: 미국의 금융투자 기업인 키뱅크 캐피털 마켓이 AI 분야에서 유망한 세 개의 칩 제조사 중 하나로 AMD를 지목했습니다. 주가도 170 > 190불로 올렸죠.

더 많은 정보: AMD는 최근 엔비디아의 GPU H100 및 A100과 경쟁할 새로운 AI용 서버칩 MI300을 공개했습니다.. 이 칩은 생성형 인공지능 모델을 위해 설계되었으며, 챗GPT 같은 시스템을 학습시키는 데 사용됩니다. AMD는 이를 통해 엔비디아가 독점하고 있는 인공지능 칩 시장에 도전장을 내밀었습니다.

기억해둘 것: 월스트리트는 AMD가 엔비디아와 나란히 AI 분야에서 큰 혜택을 볼 기업으로 보고 있습니다. 바클레이즈 보고서 발표 후, AMD, 히스토리컬 하이 기록했습니다.

고먐미 : 바로 이런 식인 겁니다. 기억하실겁니다 엔비디아의 질주. 물론 그럴 때 빨리 샀다면 축하드리지만, 아니라면 아쉬워하면서 늦게 그걸 사는 게 아니라, 비슷한 다른 것, 경쟁자, 후속주자 이런 것으로 재빨리 눈을 돌려야죠. 아니 아니 아니 처음에 늦는 건 누구나 할 수 있죠. 중요한 건 수습입니다. 앉아서 남 돈 복사하는 거 보면서 질투심에 후회만 하는 거 이거 아니라고!

비트코인 ETF 출시, 투자의 함정일까? 📉💸

왜 중요하냐면: 월스트리트저널의 제임스 매킨토시 칼럼니스트가 최근 비트코인 현물 ETF 출시가 가상화폐 본연의 기능을 약화시키고, 투자자들이 고점에서 손해 보는 실수를 반복할 수 있다고 경고했습니다.

더 많은 정보: 매킨토시는 이러한 ETF가 대량으로 비트코인을 보유함으로써 나머지 비트코인의 기능성을 쇠퇴시킬 거라고 말했습니다.

기억해둘 것: 매킨토시는 불안정한 시장에서 ETF 출시 타이밍이 투자자들에게 큰 손실을 가져올 수 있다며, 과거 인터넷 펀드나 SPAC 등과 같은 사례를 들어 경고하고 있어요. 2021년 출시된 L&G 수소경제 ETF가 예로 들려진 건 그 가격이 출시 후 61% 하락하여 여전히 회복하지 못한 상태라는 점 때문인데요.

고먐미 : 우선은 이거 음... ETF로 출시된다는 건 기능의 상실을 의미하는 것 맞아요. 애초에 가상화폐 투자자들이 기능에 대해 무슨 관심이 있겠냐만은요. 달러 종속적 자산이 된다는 말이죠. 그러니까 그냥.. 다른 모습의 달러가 된다. 인 겁니다. 하지만 가격 변동성은 더 커질 것 같네요. 그 점에서 투기자산으로서의(긍정적인 측면에서) 매력도는 높아질 수 있을지도 모르겠습니다.

현대차, 중국 충칭 공장 매각으로 사업 재편 🚗💼

왜 중요하냐면: 현대차가 이익 증진을 위해 중국 내 충칭 공장을 팔기로 결정했어요. 이는 회사의 수익성 강화 전략에 따른 움직임이라는데...

더 많은 정보: "중국에서의 운영 효율을 높이려고 여러 방면으로 노력 중"이라며 현대차 대변인은 충칭 공장 매각 배경을 밝혔어요. 중국 시장에서 어려움을 겪은 후, 현대차는 사업 구조를 다시 짜고 있답니다. 2016년 최고 판매량 이후로 사드 문제와 팬데믹으로 인한 타격을 받았거든요. 음..

기억해둘 것: 충칭 공장 매각 후, 베이징과 창저우에 있는 나머지 공장들도 조정될 예정이에요. 창저우 공장은 올해 안에 판매될 계획이며, 베이징 공장들은 효율화 작업 후 동남아 시장 수출 기지로 활용될 거라고 합니다.

고먐미: 짧게 자동차 시장 지평 논하겠습니다. 현대차는 글로벌 셀러이기 때문에 세계 시장을 반드시 같이 읽어야 합니다. 중국은 곧 세계 2대 자동차 시장 중 하나가 아니라 그 규모/금액 면에서 미국을 넘어 세계 1대 시장이 될 거예요.

그리고 이 중국 시장에서 현대차 고전을 넘어 철수 수준으로 후퇴하고 있습니다. 전략적 판단일 수는 있다고 생각해요. 가능성 거의 없다고 보입니다. 단언하는 것 안 좋은 태도지만 판단은 해야겠죠. 이건 현대차의 품질 문제는 아니에요. 전략의 문제 하나, 중국의 문제 둘이라고 봅니다. 중국은 그 애플마저도 기반을 갖춘 뒤 때리고 있으니까요. 전략의 문제라면... 현기차 그룹이 오랫동안 중국을 재고떨이 정도의 시장으로 천대해왔다는 겁니다.

그 예로는 '중국형 모델'의 출시가 있겠습니다. 음 다음 뉴스 읽으러 갈게요.

한국 정당들, 개인투자자 보호를 위한 공약 경쟁 시작 🚀

왜 중요하냐면: 최근 정치권은 주식시장에서의 소액주주 권익 강화에 주목하고 있습니다. 이는 투자 환경을 개선하려는 의도로, 여러 정당이 관련 공약을 내세우며 유권자들의 마음을 사로잡으려 하고 있네요

더 많은 정보: 국민의힘은 금융투자세 폐지와 같은 기존 정부 정책을 발전시켜 곧 공약으로 제시할 계획이라고 하고, 민주당 역시 소액주주를 위한 다양한 조치가 포함된 총선 공약을 순차적으로 발표할 예정입니다. 그리고 이준석 전 대표가 이끄는 개혁신당은 이미 '종합 선물세트'라 불리는 소액주주 친화적인 정책 패키지를 들고 나왔습니다. 그 PBR이론은 좀 얼척없긴 한데. 뭐 아무튼,

기억해둘 것: 이번에 제시된 개혁신당의 조치들 중엔 상법상 이사의 충실 의무 강화, 경영권 인수 시 100% 주식 공개매수 의무화(?), 쪼개기 상장 방지, 자사주 소각 의무화 및 전자투표제 도입 등이 포함돼 있습니다.

고먐미 : 네 뭐 좋아요. 좋은 말 많은데... 됐구요. 문제는 정치권이 진정으로 코리아 디스카운트를 해서해서 기업들이 우리나라에서 자금조달을 하기에 우호적인 환경으로 바꾸려는 것인지 알 수 없다는 거죠. 개미투자자의 요구가 반드시 코리아 디스카운트 해소에 도움이 되는 것은 아니니까요. 개미투자자는 코리아 디스카운트 해소에 관심 없어요.

... 따라서 이들의 요구를 들어주는 것보다는 진정으로 내실을 다질 수 있는 정책들이 나오기를... 그리고 근본적으로는 유권자들이 이런 정책을 알아볼 수 있는 눈을. 그러니까 '우리'가 가질 수 있기를 기원합니다. 왜, 기원도 안 되나? 기원은 할 수 있잖아요.

독일 기업들, 파산 위기에 직면 😱💸

왜 중요하냐면: 독일에서 올해 파산할 것으로 예상되는 기업 수가 지난해보다 30% 이상 급증할 가능성이 있다고 해서, 경제계가 바짝 긴장하고 있습니다. 🚨📈

더 많은 정보: 파이낸셜타임스 보도에 따르면, 작년 한 해 동안 독일의 지방법원에 접수된 기업 파산 신청 건수가 전년 대비 24%나 증가했습니다. 코로나19 팬데믹 때 받았던 정부 지원금으로 버티던 '좀비 기업'들이 경제 불황과 에너지 비용 상승의 이중고를 겪으며 문을 닫을 위기에 처한 상황이랍니다.오... 이거...?  😷⚡️

기억해둘 것: 게다가 독일보험협회(GDV) 통계를 보면, 지난해 신용보험사들이 기업 파산으로 인해 지급한 보험금이 전년 대비 무려 44%나 폭등해서 약 12억 유로(한화 약 1조7000억 원)에 달한다니, 이건 정말 주목할 만한 소식이죠! 💶📊

고먐미 : 곧 우리 언론에서도 비슷한 뉴스를 전하기 시작할 겁니다.

Chart Of The DAY

음, 그 논리의 정합성보다 때로는 그 논리를 믿는 사람이 얼마나 많으냐가 중요하죠. 금리 인하 기대감과 그로 인한 채권 베팅은 많은 사람들을 다시 한번, 잃게 했습니다. tlt. 1 Month low입니다.

그러니 중요한 건 논리와 그걸 믿는 자신입니다.

자 오늘은 여기까지!

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